對於美股2019年的可能表現，聯博亞洲股票事業發展主管暨資深投資策略分析師王耀維（David Wong）指出，從過去經驗來看，自1990年以來，只要S&P 500指數企業的每股盈餘（EPS）大於10%，美股當年正報酬的機率就是100%。 此外，美國經濟成長率在2019年預期仍有2.5%、ISM製造業指數也可望持續擴張，加上美國企業庫藏股買回規模明年可能進一步成長，這些因素都可望成為推升美股向上的動力。

凱基投信總經理高子敬也分析，受中美貿易戰及各國貨幣政策分歧影響，2019年市場震盪可望加劇，面對地緣政治緊張情勢與政策變數極大的環境，市場波動度將持續升高，在此環境下成熟市場基本面相對優於新興市場， 因此2019年首季較看好成熟市場股市表現，其中以美股為佳。

高子敬進一步解釋，美國經濟結構在中美貿易戰期間較其他成熟國家負面影響少，又受到基期及稅改邊際效應遞減影響，因此儘管預估2019年企業獲利年增率將下降，但仍有機會達到雙位數成長，依舊是成熟市場之冠。

同樣相對看好美股的貝萊德與富蘭克林坦伯頓投信，在產業的偏好上也是有志一同，同聲看好醫療產業。貝萊德就分析，因為已經來到景氣循環末期，投資人要選股就應選高品質股，而所謂高品質股就是現金流高、 有成長動能與資產負債表健康的股票，其中醫療類股過去在景氣循環末期非常有撐，加上人口老化、科技創新都有助其產業發展，讓醫療類股成為在防禦型股票中，擁有強勁獲利前景。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓（Todd Brighton）則預期，屬於景氣循環產業的金融、醫療及科技產業，股利年增率將分別繳出18.02%、11.68%及10.64%的雙位數成長，頗具投資價值。

2018年的股市表現分歧，美國、歐洲、日本等主要國家與新興市場的企業每股盈餘成長率雖然頗為強勁，卻未直接反應在股市表現上。而到了2019年， 除了美中貿易戰仍是大家最矚目的焦點外，歐洲也是極具破壞力的不定時炸彈，潛在變數包括：歐洲央行調降歐元區經濟成長展望、英國脫歐談判進入各國國會表決、義大利債務問題捲土重來…等。

其中，歐洲極右派民粹勢力興起，德國總理梅克爾宣布離開基督教民主聯盟黨魁職位，且將於2021年退出政壇，歐洲領導人接棒人選難尋，分裂的歐洲恐弱化歐元。 另一方面，2010~2012年的歐元區危機動搖歐盟根基，至今仍未充分重新固樁，如今又再添一筆英國脫歐，紛亂的政治環境，讓投資人難以安心。

安聯環球投資全球投資策略首席杜納恩（Neil Dwane）分析，英國脫歐問題恐怕不會在短期內解決，目前該議題已拉低英國經濟成長率近2%，未來可能面臨的主要風險依然存在。 杜納恩也認為，要說目前對國際投資人信心影響最大的還是政治與政策因素，而英國脫歐與義大利債務問題，後續將不時浮出檯面干擾市場。

政局的紛亂反應在投資市場上，貝萊德就相對看壞歐洲股市，主要原因是歐洲企業獲利成長動能熄火，且經濟成長動能又疲軟，同時間還要面對一連串的政治風險與挑戰， 在缺乏正面催化劑的情況下，歐洲股市相對不吸引人，建議投資人若真想投資歐洲，應該慎選優質股或全球知名品牌。

杜納恩同時也認為，在歐洲類股的選擇上，規模較小的企業恐怕討不到好處；反之，公司規模較大且市場較分散的出口業有表現機會，投資人不妨可以多留意。

「不用擔心中國經濟增長放緩，因官方減緩去槓桿化的步調，轉向採取更積極的財政政策以刺激國內需求，穩定經濟成長。」渣打銀行全球首席經濟學家馬德威(David Mann)認為，中國的政策調整，有機會抵銷貿易戰帶來的影響，但若貿易紛爭在2019年進一步升高，恐對中國經濟增長，帶來更大的擔憂。

安聯環球投資全球投資策略首席杜納恩(Neil Dwane)則認為，貿易紛爭仍在演變中，在貿易保護主義崛起下，將對中國等出口導向國家造成影響，不過更值得關注的是，歐、日、南韓、台灣在科技產業發展方向的變化。

杜納恩(Neil Dwane)指出，對照中國市值和MSCI世界指數中國所占比重，中國被配置比重仍相對偏低，展望2019年，看好中國一帶一路可幫助區域投資成長和基礎建設投資，此外，中國占全球電子商務活動的一半，且持續快速成長，成長動能也值得關注。 陸股部分，富邦投顧董事長蕭乾祥觀察，陸股經歷3季的修正後，目前中國M1年增率已落至相對低檔區，官方貨幣政策的下檔支撐力道可望增強，加上目前上證指數的本益比與本淨比皆處於相對低檔區，短期指數大幅上揚機會不大，但已有構築中長期底部的機會與條件。

另一方面，分析近十年中國季GDP與上證指數P/B(本淨比)評價面後發現，2019年在GDP預估6.2~6.3%情況下，陸股P/B評價區間將下降至1.25~1.69倍水準，對應上證指數，估計2019年將介於2350點~3150點區間。

中美紛爭仍存高度不確定性，2019年陸股波動勢必不小，目前陸股處於相對低點，蕭乾祥建議，接下來陸股投資布局，可聚焦智慧製造、內需消費，以及陸股特有的政策紅利指標股，例如5G、新能源車、電商、航太、機器人零組件、鐵路基礎建設等族群。

結束台股史上最長萬點行情後，緊接著面對中美貿易戰等挑戰，許多「老師」或「專家」們都開始釋出風向球，警告台股投資人，傻傻上車跟著萬點行情賺的時代已經過去，在台股2019年企業獲利持續下修的情況下，預料將是區間震盪、先蹲後跳的一年，操作上選股重於選市。

展望2019年台股指數表現，群益證券預估2019年將維持震盪盤整，指數相對高檔區約落在10000~10500點，低點則落在約8500點，多數時間指數則將在8500~9500點間區間震盪，OTC市場波動幅度則恐怕更大。

台新投信副總經理沈建宏則分析，預估2019年指數應該呈現先蹲後跳的走勢，因為2019年一開始，台股就要面對經濟成長趨緩、企業獲利下修的考驗，且包含人工智慧、物聯網、5G等殺手級應用尚未形成氣候，科技業的獲利動能將在2019上半年出現空窗期。

不過，沈建宏認為，這只是台股迎接黎明前陷入的短暫黑暗，因為根據市場推估，獲利下修的情形可望在上半年落底，研判2019第二季將是全年的最低點，可是緊接著，市場將開始醞釀2020年的樂觀展望，受到5G商轉與選舉年的題材帶動，大盤有機會向上走揚。

凱基開創基金經理人施政廷也認為，2019年台股全年將呈現前低後高的走勢，由於企業獲利預估年增率由7%下修到2%，且根據半導體存貨週轉天數在2018年第三季攀升至69天，數字高於過往平均的情況下，可預期市場明年上半年產能利用率將持續走低，反應終端疲軟的需求，不利科技上游類股表現。

因而，在投資布局上，施政廷認為在台股的電子類股部分，下游表現將優於上游，看好2019年持續成長的產業，包括：AI、5G高速運算、資料中心、電競等；在傳產族群的部分，則青睞電動車及油輪產業。

瑞銀亞太區投資總監及日本首席經濟學家Daiju Aoki表示，貨幣寬鬆、財政刺激和結構性改革等「三支箭」，打造安倍經濟學的基礎，但預期未來一年，三支箭將不再是政策焦點，在首相安倍晉三的最後一個任期， 關注將轉移至憲法改革、上調增值稅(稅率從8%上調至10%)。

此外，日本央行進行政策正常化所採取的多項措施，也與安倍經濟學背道而馳，例如減少購買日本政府債券和指數股票型基金(ETF)規模，將推升10年期日本政府債券殖利率， 整體而言，Daiju Aoki認為，在不利因素下相對於全球股市，日股在未來一年上漲空間有限。

安聯投信產品首席蔡明潔則認為，日本央行很可能維持極度擴張性的貨幣政策，以在2019年10月增值稅提高之前達到支撐通膨預期。若以席勒本益比衡量，日股的價格相對於長期平均水準偏高，建議投資人也應留意日圓的方向。

Daiju Aoki觀察，日本的失業率已降至2.5%以下，企業需要聘用更多外國人來填補空缺並進行投資，以提高勞動效率，處於20多年來最高水準的資本支出，料將在2019年進一步上升。

與此同時，預計美元兌日圓匯率將在3個月內跌至110，在6個月內跌至107，在12個月內跌至105。在短期內，由於美國聯準會持鷹派立場而日本央行立場偏鴿派，美元兌日圓匯率可能維持在110至115區間內，但預計將在2019年年中之前重啟下行趨勢。

整體而言，想投資日本市場者須「精挑細選」，Daiju Aoki說，日本股票中，部份估值超跌的藍籌股、數位支付相關的公司具有投資機會。摩根日本(日圓)基金經理人水澤祥一(Schoichi Mizusawa)則看好日股新興投資題材，例如網路、觀光、工廠自動化、健康醫療、公司治理、高齡化、成長利基等。

富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示，原先市場預期美國聯準會將於12月會議再次升息，但受制於經濟局勢變化，聯準會升息循環可能接近尾聲， 意味著強勢美元與實質利率上揚等利空，將告一段落，對於黃金價格而言，最強逆風已過，取而代之的是，未來將反映避險與投資需求。

目前可關注的是，2019年下半年美國頁岩油產量議題，若油價處低檔則全球無通膨議題，黃金價格可能緩步墊高；若通膨加溫，則黃金價格上揚的速度將會加快。

「金價2019年將呈現『前低後高』走勢。」元大投信研究團隊認為，從總體經濟面觀察，全球主要國家2019年GDP普遍往下修正，但物價維持高檔，形成停滯性通膨， 金融資產表現較差，此時具有保值功能的黃金，不受景氣下滑而影響，有利金價表現。

此外，全球2019年充滿不確定因素，中美貿易戰雖然停火90日，但後續是否能順利解除危機，仍未可知，加上英國脫歐、義大利預算案、法國總統馬克宏民意跌落谷底、 德國總理等議題都讓歐洲地區瀰漫不確定性，對具有避險性質的黃金也形成利多因素。

至於針對黃金產業，胡志豪分析，今年Barrick Gold併購案激發業界思考大型企業之間併購可行性，並可進一步降低企業現金成本，是產業面正向因素；但要留意的是， 需求部分，金飾購買仍偏疲弱，金價上揚使得主要消費國中國、印度的需求增長預計或不如過往，是2019年金價可能面臨的壓力。